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机构2019年港股策略哪些行业可能反弹幅

发布时间:2019-08-16 18:45:21 编辑:笔名

机构2019年港股策略 哪些行业可能反弹幅度更大呢?

港股市场明年还是面临较多的不确定性,尤其是上半年。全年来看在估值温和扩张的支撑下,港股市场有望实现小幅正收益。主要的两大变量是中美贸易关系的走向和国内政策的变化,此外,宏观经济下行压力、海外和南下资金流的情况也会对港股市场的节奏和空间产生较大的影响。基准情形下,我们2019年年底恒生指数的目标点位是27500,恒生国企指数是11400。盈利方面,我们预计中资股2019年净利润的增速是4.8%;金融行业因为过去几年经济复苏、供给侧改革打下的基础,以及保险和券商今年低基数的原因,盈利增长预计比较稳健;非金融企业,在整个宏观环境面临比较大的下行风险的背景下,增速将接近停滞,基准情形下我们预计是1.8%的增速。目前市场一致预期中资企业明年13.3%的净利润增长,非金融企业15.8%,我们认为这个还是存在比较大的下调压力。但是,我们也发现明年会有一些行业有望迎来加速增长,比如保险、券商,主要的原因是低基数,另外航空、医疗设备和服务行业明年也有可能会出现盈利增速向上。

我们认为,对于明年市场走势一个非常关键的变量就是内地政策,内地政策对于港股市场重要的一个短期的影响是会不断地提振市场信心。另外支撑明年估值修复的一个非常大的因素就是资金从发达市场回流到新兴市场。在这两个因素的支撑下,我们认为明年港股市场有望看到温和的估值修复。但是盈利预期下调的压力目前仍然非常大,并且在盈利下调没有结束,政策的效果没有显现,以及海外的流动性收紧的步伐没有放缓之前,市场还是面临比较大的不确定性和波动性。所以在这种背景下,我们目前的配置策略还是低仓位的偏防御性的配置

我们的行业选择和股票推荐遵循以下几点,是增长比较有韧性,受宏观下行拖累相对较小;第二是增速可观,并且本身的估值已经下调了很多;第三是从长期配置的角度,股息率比较有吸引力。我们目前看好的股票是:农业银行、蒙牛、中石油、石药、腾讯、中国神华、光大国际和北京控股。

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