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张敬伟山钢迎娶日钢未必是两情相悦

发布时间:2019-04-08 22:16:42 编辑:笔名

张敬伟:山钢迎娶日钢未必是两情相悦

山钢与日钢之间延续了近一年之久的并购大戏终于尘埃落定。9月6日,山东钢铁集团有限公司与日照钢铁控股集团有限公司签订资产重组与合作协议,这标志着经历了一波三折之后,山钢终于如愿将日钢“迎娶过门”。《9月7日《济南》)

依照协议约定,双方以共同向山东钢铁集团日照有限公司增资的方式进行资产重组。山钢以现金出资,占67%的股权;日钢以其经评估后的净资产入股,占33%的股权。67%:33%,量化的股权比重可以有多重美好的说法,但市场经济不是含情脉脉的浪漫童话,而是残暴的商业战场。无宁说是山钢吃掉了日钢,或者说日钢沦为了山钢的“小妾”。从双方重组延续一年多来看,这场钢界婚姻未必是“两情相悦”,而很可能如专家所言:山钢重组日钢其实并不是是完全自愿的市场化自由重组方式,主要是来自于地方的行政命令,所以这类重组的实际效果恐怕其实不乐观。

吃掉日钢的山钢在去年刚刚整合济南钢铁(600022,股吧)集团总公司和莱芜钢铁有限公司,而这么做的缘由是当地政府的撮合。由于按照当前钢铁产能过剩的现实,工信部不再审批新的钢铁项目。重组钢企做大做强,才能享受国家给予的各种优惠政策。在此情势下,山东省国资委启动省内钢企重组的选择无可厚非。但是,这条重组之路如何走好才是问题的关键所在。

事实上,在去年3月份新山钢挂牌之。

而这也恰恰是山钢和日钢重组的障碍所在。一方是国有企业的巨无霸,但同时也是经营不善巨额亏损;一方则是利润丰富的民营企业。据估计,日照钢铁今年上半年的利润应当在20亿~30亿元。两者相遇,依照经济学常识固然是盈利者整合亏损者。但事实相反,是亏损的山钢将赢利的日钢“迎娶进门”。抛开庸常的解读,就当前的宏观经济形势而言,产能过剩、经营不善、亏损连连的国有企业,去整合生机勃勃的民营企业也让人忧虑。同时,也让我们看到了市场规则的苍白无力。

我国GDP中的60%,是由民营企业创造的;80%以上的城镇就业岗位,是民营企业提供的。而在5日发布的2009中国企业500强榜单中,国有和国有控股企业的比例在六成以上。两个倒挂的数据,凸显民营企业在当前市场环境下的瓶颈性不公平待遇:不仅缺少政策性支持和有益的融资渠道,而且还有被国有企业整合蚕食的风险。

山钢重组日钢仿佛就是在复制这种尴尬。据悉,吃掉日钢的山钢营业收入将达1676.92亿元,居中国钢企第2位,山钢的确变为了钢铁行业的巨无霸。但是,那个利润丰富的民营日钢没有了。在山钢这个大摊子里,是日钢被同化还是山钢还激活,还真的难以预料。

中国有羊大为美的美学解读,但是在市场经济中,大未必好,强才是根本。如果说山钢重组只是赢得了虚名,连日钢原有的利润都达不到,1+1小于1的市场重组就失去了优化的意义,而变成了消化不良的市场之殇。

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