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中国不能承受过度扩张千万不要玩弄货币

发布时间:2018-11-28 14:56:26 编辑:笔名

中国不能承受过度扩张 千万不要玩弄货币·

谢作诗

华尔街爆发金融危机,美国人民评出20位罪人,排在位的竟然是曾经备受世人尊敬的美联储前主席格林斯潘先生。格林斯潘先生的上榜理由是他在任职期间长期推行低利率政策,过度放松货币,而过度放松的货币政策正是美国金融危机爆发的重要原因之一。

扩张货币不是要刺激经济、增加就业吗?扩张货币不是可以刺激经济、增加就业吗?没有错,好些人的确是这样认为的。他们漠视当代经济学,完全不顾货币扩张刺激经济、增加就业的严格条件。是的,当代经济学讲得清楚,只有在极其严格的条件下扩张货币才可以起到刺激经济、增加就业的作用。这个条件是,顾主要认为价格上升只是他的产品的相对价格在上升,而不是普遍的物价上涨。这也是说,短期里货币扩张可能起到刺激经济、增加就业的作用,但是长期里只会导致物价普遍上涨,只会增加名义GDP,却不会真正增加就业和真实GDP的。

我们要记住,货币之所以被发明出来,不是因为要用它来刺激经济,增加就业,而是要用它充当价值尺度、交易媒介,帮助人们进行交易,降低人们相互交易的费用。这才是货币的基本职能,这也是货币真正能够带给我们的利益。而货币稳定则是货币发挥其基本职能,给我们带来利益的根本条件。想一想吧,假如没有货币,我们被迫回到以物易物的时代,那会是怎样的境况?假如货币天天变化,一天一个价,我们又将如何事从呢?不堪想象的。奇怪的是,我们反倒经常地忘记了这个巨大的利益,经常地忘记了货币的基本职能。

不是要反对当经济面临衰退的时候应该放松货币,但这只是因为经济衰退的时候货币流通速度会减慢,真实货币供给减少了,放松货币的目的只是为了恢复正常的货币供给量,只是为了稳定货币币值。当经济不再缺乏流动性的时候,就不应该再扩张货币了。也不是要反对当经济处于过热的时候应该紧缩货币,但这只是因为经济过热的时候货币流通速度会加快,真实货币供给增加了,紧缩货币的目的只是为了恢复正常的货币供给量,只是为了稳定货币币值。

再说一遍,靠扩张货币是不能真正刺激经济、增加就业的。上世纪九十年代,日本一度将利率降到了零,但是经济还是没有起色,被人们称为 失去的十年 ,就是很好的证明。长期里,货币的过度扩张不但不会带来刺激经济、增加就业的好处,反而会带来不少潜在风险。不只是引发通货膨胀的问题,还有其它重要得多的问题。

是的,长期里货币扩张会导致物价的普遍上涨,但是首先上涨的可不是普通商品的价格,而是资产的价格,而且上涨更多地也是资产价格。年,石油价格一路飙升到每桶140美元,粮食、铁矿石、煤等大宗物品的价格也是一路飙升。它们的价格上升可不是简单的货币(具体说是美元)发行过多导致的普通商品的价格上升,而是货币发行过多导致的资产价格上升。货币过度扩张造成房地产资产价格泡沫,泡沫破裂引发金融危机和经济危机,这正是人们将格林斯潘当作金融危机的罪人的理由之一。而且流动性过剩,经济就会充满投机性,人们就会热衷于挣快钱,干短、频、快项目,而不是去从事新技术创新、新产品开发这样的长期项目。这对于竞争力的形成培育和长期经济发展显然是极其不利的。

2009年年初以来,中国股市上涨了40%。要知道,这是在世界经济一片萧条,向下调整仍然不能见底,而中国经济也还没有向好的根本迹象的情况下发生的上涨。我认为中国股市的这种 一枝独秀 根本原因在于,货币量爆发式增长,流动性充裕,而经济形势又不好,于是人们只能把手中的流动性投机于资产市场。这是货币扩张不能刺激经济、增加就业的又一例证。不只是股市有这样的表现,电视报道,春节前后邮票价格也上涨了30%。是的,去年12月我们的新增贷款达到8千亿,今年1月新增贷款更是高达1.6万亿,2月的新增贷款应该也不会低的。知道吗?正常年份全年的新增贷款也就在万亿。老实说,我不认为这是好现象,我倒认为这是一个危险的信号。这反映出我们的预算约束还软,很软的。在一个硬预算约束的国家,在经济不景气的时候银